З біржі Binance було здіснено транзакцій на понад 3 млн ETH монет одночасно, що свідчить про значну зміну поведінки власників другої за капіталізацією криптовалюти. Подібної активності, а це понад 166 001 транзакція на добу, біржа не фіксувала понад три роки – Ethereum масово вивели з Binance, що стало одним із найпотужніших та жорстких ончейн-сигналів глобального крипторинку у 2026 році.
Причина, чому Ethereum на протязі 2 кварталів 2026 року поступався Bitcoin, полягає не стільки у слабкості мережі, а скільки у зміні структури глобального капіталу – під час періодів високої макроекономічної невизначеності великі інвестори традиційно віддають перевагу найбільш ліквідному цифровому активу Bitcoin. Паралельно, Ethereum залишається основною інфраструктурою для стейкінгу, токенізації реальних активів (RWA), DeFi та більшості інституційних Web3-рішень. Історично доведений факт – після завершення фази домінування Bitcoin капітал часто починав перетікати саме до Ethereum.
Для інвесторів-професіоналів «лакмусовим папірцем» завжди залишається не лише кількість транзакцій, а й сукупність ончейн-метрик, адже зростання Whale Ratio – це підвищення ризику продажів. Аналогічні сигнали крипторинок спостерігав в минулому неодноразово. Наприклад, після банківської кризи у США в березні 2023 року, під час завершення ведмежого циклу 2022-2023 років, потужні інвестори активно переводили криптоактиви з централізованих бірж до власних криптогаманців або екосистеми децентралізованих фінансів.
Наразі, ситуація, не означає неминучого та непередбачуваного зростання ціни – подібні періоди крипторинку у минулому нерідко передували фазам накопичення у майбутньому, але нагальним питанням, яке потребуватиме відповіді, буде поведінка Whale Ratio, показники SOPR, MVRV, NUPL, тощо.
Якщо до кінця грудня 2026 року SOPR стабільно перевищуватиме одиницю, це означатиме, що більшість інвесторів фіксує прибуток. Поступове повернення MVRV до історично нейтральних значень разом зі зростанням NUPL може свідчити про ймовірний перехід ринку від фази недооцінки до фази сталого накопичення. Це не гарантує нового «бичачого» циклу, однак історично саме така конфігурація передувала довгостроковому відновленню Ethereum.
Ймовірний сценарій розвитку ситуації до кінця 2026 року передбачає, що за умови подальшого скорочення біржових резервів ETH, збереження попиту з боку ETF, розвитку стейкінгу та стабільної макроекономічної ситуації Ethereum може перейти до нового етапу фундаментального накопичення. Попри те, що він не гарантує стрімкого зростання вартості, однак буде здатний сформувати потужний фундамент для наступного ринкового циклу, у якому ключовим драйвером стане інституційне використання мережі Ethereum як базової інфраструктури всієї цифрової економіки.
Щодо Open Interest на ринку деривативів та спотових Ethereum ETF – ситуація буде розвиватися передбачувано й очікувано. Якщо Open Interest зростатиме одночасно зі збільшенням спотового попиту та без надмірного використання кредитного плеча, це ймовірно означатиме прихід нового інституційного капіталу. Якщо ж Open Interest швидко збільшиться без підтвердження спотовими покупками, волатильність – посилиться. І якщо у другому півріччі 2026 року збережеться відтік монет із централізованих бірж, ринок може зіткнутися з поступовим скороченням вільної пропозиції ETH.
